近期新興市場(chǎng)國(guó)家表現(xiàn)差強(qiáng)人意，中國(guó)增長(zhǎng)減速和美國(guó)退出QE政策被視為兩大主因。彼得森國(guó)際經(jīng)濟(jì)研究所高級(jí)研究員阿文德·薩勃拉曼尼亞認(rèn)為，新興市場(chǎng)國(guó)家盡管面臨著艱巨的任務(wù)，但主要的挑戰(zhàn)還是來(lái)自國(guó)內(nèi)。因?yàn)?，昂貴的大宗商品和廉價(jià)的資本曾一度構(gòu)成了這些國(guó)家非常有利的外部環(huán)境，這一享受了幾十年的條件一旦惡化，人們就開(kāi)始擔(dān)憂這些國(guó)家的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景。
他分析稱(chēng)，一個(gè)變化中的外部環(huán)境，在短期來(lái)看雖然是重要的，但是不應(yīng)該讓新興市場(chǎng)的決策者夜不能寐。撤走的熱錢(qián)或者下跌的商品價(jià)格并不值得它們?yōu)橹奁Ｔ谛屡d市場(chǎng)中，商品市場(chǎng)的繁榮很少能成為長(zhǎng)期發(fā)展的基礎(chǔ)。像智利這樣制度較好的國(guó)家使用財(cái)政收入非常謹(jǐn)慎，因而能為可持續(xù)發(fā)展創(chuàng)造條件。然而，大部分新興市場(chǎng)國(guó)家的制度并不好。
在商品市場(chǎng)繁榮階段，它們沒(méi)有合理使用收入，縱容出口部門(mén)失去競(jìng)爭(zhēng)力，推遲改革，對(duì)腐敗和治理不力默不作聲，而這些因素都會(huì)損害長(zhǎng)期發(fā)展。他建議，新興市場(chǎng)應(yīng)該更加關(guān)注國(guó)內(nèi)改革而不是只盯住外部環(huán)境。中國(guó)必須在從投資轉(zhuǎn)向消費(fèi)的過(guò)程中取得再平衡，巴西和印度必須克服宏觀經(jīng)濟(jì)的脆弱性并且恢復(fù)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的動(dòng)力。
