上海作為中國經(jīng)濟(jì)第一大城市，已有百年歷史。自民國起，上海便壟斷了國家金融與科技的命脈，無人能出其右。
至今，上海仍是當(dāng)之無愧的老大。從GDP體量來看，上海=深圳+東莞=廣州+佛山。
不過很多人沒有注意到，中國的金融版圖正在迎來劇烈重塑——
隨著國家對珠三角的押注越來越大，未來這里將同時集聚廣州期貨交易所、澳門版納斯達(dá)克、深圳證券交易所、香港交易所幾大平臺，金融實(shí)力一騎絕塵。
種種跡象顯示，珠三角超越長三角的趨勢，越來越明顯了！
這兩年，新冷戰(zhàn)的鐵幕讓中國嘗到了沒有國際標(biāo)準(zhǔn)話語權(quán)的痛點(diǎn)。從科技、金融，再到貿(mào)易，沒有制定規(guī)則的能力，再大的工業(yè)體量也會被扼住脖子不能呼吸。
經(jīng)歷這一戰(zhàn)，中央的戰(zhàn)略布局也隨之發(fā)生了變化。過往一些不會出臺或者是要循序漸進(jìn)的改革，現(xiàn)在都紛紛加速落地：
在本土民族產(chǎn)業(yè)還不是完全堅不可摧的時候，就以海南為試驗(yàn)田，試點(diǎn)零關(guān)稅對經(jīng)濟(jì)的沖擊力度。在人民幣還未高度國際化的時候，央行就發(fā)行了數(shù)字人民幣，在部分城市封閉測試。在六億人月收入不足一千內(nèi)需尚未強(qiáng)勁之際，經(jīng)濟(jì)格局就改為內(nèi)循環(huán)為主……
中國在金融領(lǐng)域也有幾個大動作。
10月10日，中國證監(jiān)會在廣州宣布成立廣州期貨交易所籌備組，這是時隔14年后，中央對期貨交易所的又一次開閘。
目標(biāo)甚為明確，就是要超越紐約和芝加哥，成為綠色期貨品種的世界定價中心。
上世紀(jì)90年代，伴隨著中國迅猛的工業(yè)化和進(jìn)出口貿(mào)易，中國在鄭州、大連、上海設(shè)置了幾個期貨商品交易所。
其中，鄭州商品交易所主要交易棉花、白糖、油菜籽等農(nóng)作物；大連商品交易所主要交易大豆、玉米、粳米等糧食品種；上海期貨交易所主要交易黃金、白銀、燃料油等金屬能源；中國金融期貨交易所主要是股指期貨、國債期貨等。
期貨交易不單單是一種風(fēng)險對沖，其更重要的作用在于，期貨價格還是現(xiàn)貨交易的一個定價基準(zhǔn)，決定了當(dāng)今全球大宗商品的買賣。
時至今日，中國已是全球最大的工業(yè)化國家，最大的貨物貿(mào)易進(jìn)出口國，在鐵礦、煤炭、大豆等方面，也是全球最大的買家。數(shù)據(jù)顯示，2017年中國進(jìn)口的15種大宗商品的絕對價值額為3,976億美元，占全球進(jìn)口份額為19.5%。
中國的需求量這么大，但國內(nèi)這些期貨交易所，只是國內(nèi)貿(mào)易的價格發(fā)現(xiàn)場所，而無法成為國際貿(mào)易的定價參考。
可以說，世界大宗商品的定價權(quán)幾乎都被歐美壟斷。
全球原油價格形成于紐約商品交易所和倫敦國際石油交易所，農(nóng)產(chǎn)品價格形成于芝加哥期貨交易所，美元與債券等金融衍生品的價格則形成于芝加哥商業(yè)交易所。
這幾大世界定價中心，掌控了全球經(jīng)濟(jì)的脈搏。中國沒有定價主導(dǎo)權(quán)，只能被動跟隨，任人宰割。
中國證監(jiān)會原副主席姜洋曾透露，原油、鐵礦石、大豆這三種關(guān)系到中國化工、鋼鐵、食品加工制造產(chǎn)業(yè)鏈運(yùn)轉(zhuǎn)的大宗商品，其進(jìn)口額占中國消費(fèi)總額的比重均在60%左右。
這些關(guān)系重大的命門，卻被紐約、芝加哥幾個城市死死捏在手中。中國作為最大消費(fèi)者，也成為了大宗商品漲跌的最大受害者。
為什么這么多年過去了，中國的期貨交易所始終無法成為世界定價中心？
主要原因在于，第一，人民幣不是自由兌換的國際貨幣，對期貨市場的全球參與造成極大阻礙。第二，期貨交易具有路徑依賴和歷史慣性，定價權(quán)一旦形成，就很難轉(zhuǎn)移。像美國的經(jīng)濟(jì)早已把英國摁在地上摩擦，但最早獲得金屬定價中心的英國，至今仍然牢牢掌控著期銅的定價。
早在數(shù)年前，中國上下已經(jīng)逐漸達(dá)成了一種共識——在農(nóng)產(chǎn)品、金屬、能源等傳統(tǒng)大宗商品領(lǐng)域與紐約、芝加哥競爭，是極為困難的。最佳的路徑，是抓住尚未形成定價市場的、獨(dú)有的細(xì)分品種。
這方面確實(shí)有過成功案例，像天然橡膠的國際貿(mào)易價，就主要參考日本東京工業(yè)品交易所的天膠期價，棕櫚油主要參考馬來西亞等。
這一次，廣州要建立的便是創(chuàng)新型的期貨交易所，目前交易種類還沒有確定，可能是碳排放，也可能是其他綠色金融品種。
但不論如何，它一定是一條全新的賽道，讓中國更有可能率先取得全球定價權(quán)。
有些人說期貨交易所的含金量不夠高，它的落地對于廣州經(jīng)濟(jì)幫助不多。其實(shí)，廣州期貨交易所并不是著眼于此時此刻的能量，而是布局于未來。
伴隨著人民幣逐步國際化，以及中國資本賬戶的漸次開放，它的巨大潛力一定會在長遠(yuǎn)之后進(jìn)行釋放。
廣州期貨交易所的目標(biāo)和野心，勢必是要與上海一起，形成跟紐約芝加哥類似的雙雄格局，成為世界一流定價中心，上海不再獨(dú)享榮光。
而這一步偉大征程，就是以2020年為開端。
作為近現(xiàn)代中國金融的發(fā)源地，廣州曾經(jīng)誕生中國第一家外資商業(yè)銀行、第一家外資保險機(jī)構(gòu)。廣州期貨交易所的橫空出世，無疑令人想起了廣州昔日的輝煌。
長久以來，中國金融中心的打造，主要是看中央給不給政策。礙于頂層設(shè)計的傾斜力度不足，廣州的金融地位始終比不上北上深。
如今在中美脫鉤之下，這樣的局面可能會得到很大的改善。
除了廣州期貨交易所，上海證券交易所亦于2019年9月在廣州開設(shè)南方中心，輻射包括廣東、福建、海南等在內(nèi)的南方地區(qū)，重點(diǎn)服務(wù)粵港澳大灣區(qū)、21世紀(jì)海上絲綢之路核心區(qū)、海南自由貿(mào)易港等國家戰(zhàn)略。
至此，粵港澳大灣區(qū)集齊港交所、深交所、上交所三大證券交易所。廣州在全國性金融平臺終于有了一席之地。
這會給資本市場的廣州軍團(tuán)帶來新的春天。大家知道，廣州企業(yè)界務(wù)實(shí)低調(diào)，習(xí)慣于悶聲發(fā)大財，好些可以上市的企業(yè)大隱隱于市。有了上海證券交易所南方中心，勢必會帶來新的風(fēng)氣新的化學(xué)反應(yīng)。
一直以來，廣州就格外重視金融產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。
伴隨著廣州在FT賬戶、全球風(fēng)投中心、港澳保險服務(wù)中心等領(lǐng)域的發(fā)力，如今的廣州逐步坐穩(wěn)了全國第四大國際金融中心。
根據(jù)最新發(fā)布的全球金融中心指數(shù)（GFCI27），廣州位列全球第19名，首次進(jìn)入世界前20名。
這一下子，大灣區(qū)就同時坐擁了香港（長期排名第三）、深圳、廣州三座全球金融中心，而長三角僅有上海一城扛下所有。
展望未來，中央在大灣區(qū)的押注是越來越大了。
高層還支持在珠三角的西岸開設(shè)澳門證券交易所，目前方案已經(jīng)呈報給中央。它最大的看點(diǎn)，是一個以“離岸人民幣”計價結(jié)算的證券市場，為離岸人民幣打通一條回流渠道。
這意味著，澳門很可能會成為人民幣國際化征程中的一個歷史性拐點(diǎn)。
今天我們正處于大國復(fù)興的時代。從某種意義上來說，衡量一個國家綜合實(shí)力最核心的錨，便是該國法定貨幣的國際化程度，它濃縮和反映了一個國家提供的產(chǎn)品和服務(wù)的綜合水平以及被全球市場認(rèn)可的程度。
雖然中國是全球第二大經(jīng)濟(jì)體，但美元的霸權(quán)地位仍然不可撼動。人民幣不管在國際支付還是儲備上，都遠(yuǎn)遠(yuǎn)弱過于美元，稱不上國際貨幣。
數(shù)據(jù)顯示，在全球各國的央行貨幣儲備中，美元的份額約61.63%，歐元的份額約20％，而人民幣僅為1.97％。全球跨境支付交易中使用美元的比重約42.5%，人民幣只有2.2%。
為什么全球企業(yè)和居民持有人民幣的意愿不強(qiáng)呢？
有一個很重要的原因，就是出于防范系統(tǒng)性風(fēng)險的考慮，中國有審慎的外匯管制，資本賬戶不完全開放，全球的離岸人民幣資金池找不到太多優(yōu)質(zhì)的投資渠道。
也就是說，人民幣出去容易，回流較難，無法構(gòu)成一個順暢的循環(huán)。
而澳門作為一個自由開放的經(jīng)濟(jì)體，貨幣可以自由兌換進(jìn)出。在這個基礎(chǔ)上對標(biāo)美國的納斯達(dá)克，建設(shè)以“離岸人民幣”計價結(jié)算的交易所，無疑提供了全新的投資場所，打通了人民幣回流的任督二脈。
澳門大學(xué)工商管理學(xué)院院長陳靖涵認(rèn)為，到時候在澳門上市的公司主要來源于幾個途徑：
第一，是長期在海外交易所上市，但在海外交易所知名度甚低、交投疏落、股價不能反映公司基本面的公司，相信這些公司非常有興趣回到國內(nèi)，來澳門交易所上市。
第二是吸引內(nèi)地的高新企業(yè)來澳融資上市。第三，澳門在葡語系國家中地位特殊，也是國家“一帶一路”戰(zhàn)略里聯(lián)系葡語系國家的重要樞紐，可以吸引葡語系國家企業(yè)來澳交所跨境上市。
這些企業(yè)的上市融資，無疑為離岸人民幣提供了更多投資的標(biāo)的物。
窗口雖不大，卻有四兩撥千斤的力道。這對于人民幣走向國際化的戰(zhàn)略性意義，是如何高估都不為過的。
說到這里大家發(fā)現(xiàn)了沒有，廣州期貨交易所是時隔14年后的開閘，澳門證交所是時隔近三十年后中央主導(dǎo)推動的第五個資本市場。為什么它們會打破常規(guī)，同時一起發(fā)力？
這絕不是偶然，而是中央的深謀遠(yuǎn)慮。因?yàn)檫@兩個交易所只有搭配在一起，才能產(chǎn)生事半功倍的效果——
澳門證交所可以推動人民幣國際化，而人民幣的國際化和自由兌換，有利于中國打造一個開放的金融體系，為廣州期貨交易所吸引來更多的國外資本投資，使其逐步邁向世界級的定價中心。
原本深圳就有一個人民幣在岸的證券交易所，香港也有一個享譽(yù)世界的證交所。再加上廣州期貨交易所和澳門證交所，小小的珠江灣口突然就成了中國最龐大、最雄厚的金融高地。
與之相對比，以上海為龍頭的長三角未免顯得單薄。大灣區(qū)的金融崛起，勢必會對長三角造成沖擊。
金融是產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)最重要的血液來源，上海在中國金融版圖上的地位相對下滑，是否又會對長三角的產(chǎn)業(yè)競爭造成連鎖影響呢？
我不禁心生疑慮。
長三角、珠三角和京津冀是全國最頂尖的三個城市群。
明清時期，如果說京津冀代表著皇權(quán)的話，那么長三角除了浙江以外的地方，則代表了官權(quán)，珠三角代表了民權(quán)。這幾個地方的色彩，主要是看跟北京的遠(yuǎn)近距離。
過去在至少幾百年的時間里，長三角一直是中國最為繁榮的地方，是帝國的錢袋子，比珠三角要重要得多。
如果說北平是掌控著政治命脈，那么長三角則是統(tǒng)治著經(jīng)濟(jì)命脈。這一南一北，共同構(gòu)成了天朝的兩個核心。
如今在市場化經(jīng)濟(jì)時代，以民權(quán)為特色的珠三角，卻發(fā)展成為了全國經(jīng)濟(jì)最活躍的地方，一個無法替代的經(jīng)濟(jì)引擎。
相對珠三角來說，長三角太老了，也太不能生了。
作為中國經(jīng)濟(jì)第二大省，江蘇2019年末常住人口為8070萬人，比上年末增加19.3萬人。廣東2019年末全省常住人口1.15億人，比上年末增加175萬人，廣東的新增人口規(guī)模是江蘇的9倍！
佛山一年還能新增25萬人。江蘇全省十幾個城市加起來，都比不上一個佛山市。
這主要是兩個原因。第一，江蘇省的生育欲望普遍偏低。我算過一個數(shù)據(jù)，2014-2018年在全國31個省市區(qū)中，江蘇省人口自然增長率平均值為2.43‰，不到廣東省的1/3，排名倒數(shù)第五。第二個原因，整個江蘇都沒有一個強(qiáng)有力的城市作為虹吸人口的核心陣營，人口機(jī)械增長率也比較乏力。
在長三角，經(jīng)濟(jì)越是發(fā)達(dá)的地方，生育率就越差。安徽、浙江、江蘇、上海五年平均生育率為7.13‰、5.5‰、2.84‰、2.43%，分別排名全國第11名，18名，26名，27名，遠(yuǎn)低于廣州的第9名。
人口就是生產(chǎn)力，就是第一生產(chǎn)要素啊。越來越生不動的長三角，如何跟大灣區(qū)競爭？
除此之外，作為長三角最大的希望，上海是一個非常老化的城市。
按照國際通行標(biāo)準(zhǔn)，0-14歲少兒人口比重在30%以下就算是老年型社會。按照這個比例計算，上海14歲以下少兒人口占比僅有區(qū)區(qū)的8.3%，排名全國倒數(shù)第一，可以說是最沒有“后勁”的城市。
南京、寧波、無錫等長三角重鎮(zhèn)，也好不到哪里去，都是全國前十老的城市。
同樣的，如果我們按照65歲以上老人占比誰最少，來計算中國最年輕十個城市，珠三角就上榜了6個城市。
跟大灣區(qū)的人口結(jié)構(gòu)相比，長三角可謂暮氣沉沉。
從最重要的金融，到最重要的人口，大灣區(qū)呈現(xiàn)出了一種朝氣蓬勃的氣象。未來長三角的壓力一定會很大。
