過去三年的新冠疫情、供應鏈紊亂、能源危機，先后給全球經(jīng)濟帶來了三次供給沖擊。相比之下，中國不僅具備完備的產(chǎn)業(yè)鏈體系、龐大的內(nèi)需市場、逐漸積累的技術(shù)能力，還同時具有了“兩個石油體系”下的能源成本優(yōu)勢和穩(wěn)定性優(yōu)勢，制造業(yè)的全球相對優(yōu)勢應當?shù)靡灾毓馈?/span>
在4月7日的文章《世界進入兩個石油體系》中，我們預判“俄烏戰(zhàn)爭分裂了全球石油定價體系，歐洲制造業(yè)特別是高耗能行業(yè)將經(jīng)歷成本沖擊帶來的份額轉(zhuǎn)移，可能給中國帶來能源密集型行業(yè)份額提升的新一輪紅利”。
這個結(jié)果正在發(fā)生。
石油市場的平行定價體系已對各國的能源成本產(chǎn)生了顯著影響。2季度中國原油平均進口價格107.1美元/桶，低于歐洲現(xiàn)貨價5.6%；天然氣平均價格0.7萬元/噸，低于德國氣價33.2%。8月德國平均現(xiàn)貨批發(fā)電價漲至0.5歐元每度，較去年同期增長了4.6倍，與中國的度電成本價差走闊至0.4美元，分別對應鋼鐵、電解鋁和合成氨188美元、5110美元、3280美元的單噸成本價差。
7月20日歐盟委員會推出“歐洲天然氣需求縮減計劃”，要求各成員國在今年8月到明年3月至少減少15%的天然氣用量，如果出現(xiàn)嚴重的能源短缺，政府將減少對工業(yè)的供氣，優(yōu)先分配給家庭、醫(yī)院等重要部門。工業(yè)用氣量占到了歐盟用氣總需求的38%，確保歐盟民眾能安全過冬，意味著需要降低四成左右工業(yè)用氣以滿足“降低15%總用氣需求”的目標。
根據(jù)生產(chǎn)單位產(chǎn)品的氣耗比和能耗比的排序，首當其沖的是氣耗和能耗雙高的化工?；I(yè)的天然氣消費量占2019年歐盟天然氣總消費量的9%，占工業(yè)消費量的24%；能源消費量占歐盟能源總消費量的5%，占工業(yè)消費量的21%。7月底化工巨頭巴斯夫在業(yè)績發(fā)布會上表示，天然氣供應限制可能帶來歐洲主要生產(chǎn)基地的停產(chǎn)風險，考慮通過提高歐洲以外生產(chǎn)基地的產(chǎn)能利用率來部分補償歐洲的產(chǎn)能損失。全球最大的合成氨生產(chǎn)商CF化肥公司已經(jīng)關(guān)閉了英國因斯的合成氨和化肥廠。
其次是非金屬礦產(chǎn)、鋼鐵、運輸設備、機械、有色金屬等。歐洲最大鋼廠安塞樂米塔爾因高能源價格實施選擇小時制停產(chǎn)電弧爐，并關(guān)停了法國和德國的中型鋼廠。世界最大鋅冶煉企業(yè)之一Nyrstar 9月初關(guān)閉了旗下的荷蘭鋅冶煉廠。美鋁8月底將旗下位于挪威的電解鋁廠減產(chǎn)了三分之一；全球鋁業(yè)巨頭挪威海德魯將于9月底關(guān)閉斯洛伐克的一家鋁冶煉廠；據(jù)上海鋼聯(lián)統(tǒng)計，從2021年10月至2022年8月歐洲電解鋁產(chǎn)能已降低104萬噸/年。
歐洲需要大量進口高耗能商品以滿足自己的生產(chǎn)和消費需求，結(jié)果是歐盟的貿(mào)易順差正在快速轉(zhuǎn)為逆差。
二季度歐盟貿(mào)易差額已經(jīng)下滑至-1231億歐元，德國貿(mào)易差額下降至98億歐元，較去年同期少了329億歐元，這是20年來從未有過的最低水平。
具體看德國二季度的貿(mào)易差額變動結(jié)構(gòu)，除能源品外（-174.1億美元），變動幅度最大的產(chǎn)品是（1）有機化學品（-143.8億美元），其次是（2）電氣設備、機械設備（-50億美元左右）和（3）金屬（鋁銅鋼）制品、塑料制品、無機化學品等（-10億美元左右）。
德國二季度最主要的貿(mào)易逆差國是中國。
二季度德國對中國的貿(mào)易逆差同比增長245%，較去年同期增加178.6億美元，占到了二季度德國整體貿(mào)易差額變動的44%。
我們從二季度中德貿(mào)易差額的變化結(jié)構(gòu)可以看出具體哪些中國產(chǎn)品正在受益于“兩個石油體系”下的歐洲制造業(yè)份額轉(zhuǎn)移。
德國向中國生產(chǎn)轉(zhuǎn)移幅度最大的產(chǎn)品主要有四大類：
第一類是有機化學，其中內(nèi)酰胺Q2貿(mào)易差額較去年同期下降111.3億美元，幾乎主導了全部變動，其他體量相對大、變動幅度也較大的產(chǎn)品還有三聚氰胺、檸檬酸、蛋氨酸、醋酸酯等。有機化學品是化工的下游，受合成化工停產(chǎn)的影響，精細化工的產(chǎn)品供應受限。根據(jù)天天化工網(wǎng)，歐洲產(chǎn)能全球占比較大的有機化學品（超25%）主要有維生素、蛋氨酸等添加劑和TDI、MDI、已內(nèi)酰胺、PC等聚合物。
第二類是電氣設備，貿(mào)易差額變動較大的產(chǎn)品有蓄電池、半導體器件、集成電路、變壓器等。電氣設備是德國的優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)，生產(chǎn)受到能耗成本和供應鏈穩(wěn)定性的影響，重點產(chǎn)品主要有電阻器、電容器、縮合器、感應器、無源及混合微電路、電子機械元件（連接器、開關(guān)），以及半導體和印刷電路板。
第三類是機械設備，貿(mào)易差額變動較大的產(chǎn)品包括閥門軸承、發(fā)動機、機床、農(nóng)用機械、推土機等。機械是鋼鐵和有色的下游，生產(chǎn)受限風險較高，德國份額比重大的產(chǎn)品未來更可能出現(xiàn)訂單的明顯轉(zhuǎn)移，主要包括
（1）通用設備和零部件，如驅(qū)動技術(shù)機械、壓縮氣壓及真空技術(shù)機械、精密儀器、加工機械、液壓泵、液壓設備、測量機械、工業(yè)爐和冶金設備、閥門管件、機床；
（2）專用設備，如材料處理機械、農(nóng)業(yè)機械、食品及包裝機械、塑料及橡膠機械、印刷機械及造紙技術(shù)設備、紡織機械、木材加工機械、建筑機械、清潔機械設備。
第四類是汽車及其零部件，變速箱和車身零附件是貿(mào)易差額變動最大的產(chǎn)品，其他變動較大的產(chǎn)品既包括制動器、懸掛系統(tǒng)、減震器、驅(qū)動橋等汽車零部件，也包括部分品類的整車。據(jù)汽車工業(yè)協(xié)會統(tǒng)計，今年前7個月中國汽車出口150.7萬輛，同比增長52.3%；純電動乘用車出口21.9萬輛，同比增長146.1%。
除以上四大類行業(yè)外，德國向中國生產(chǎn)轉(zhuǎn)移幅度較大的產(chǎn)品也包括鋼鐵和鋼鐵制品、鋁及其制品、塑料及其制品、服裝鞋靴等附加值偏低的高耗能品類。
不僅是歐盟，日韓的能源密集型行業(yè)也在受到“兩個石油體系”的影響。日本已經(jīng)連續(xù)12個月貿(mào)易逆差，7月化學制品、非金屬礦物制品、機械設備的出口數(shù)量分別下滑了10%、5.9%和3.1%，近4個月均弱于整體出口表現(xiàn)。韓國今年4-8月連續(xù)錄得貿(mào)易逆差，為2008年后歷史首次，2季度化學制品、機械設備、電氣設備的產(chǎn)出增速比1季度分別回落了5.1pct、3.4pct和2.7pct，下滑幅度高于制造業(yè)整體水平。
過去三年的新冠疫情、供應鏈紊亂、能源危機，先后給全球經(jīng)濟帶來了三次供給沖擊。相比之下，中國不僅具備完備的產(chǎn)業(yè)鏈體系、龐大的內(nèi)需市場、逐漸積累的技術(shù)能力，還同時具有了“兩個石油體系”下的能源成本優(yōu)勢和穩(wěn)定性優(yōu)勢，過去三年出口增速的持續(xù)超預期不是偶然。
當前世界環(huán)境下供給不足才是主要矛盾，中國制造業(yè)的全球比較優(yōu)勢應當?shù)靡灾毓?。尤其是化工（有機化學品如內(nèi)酰胺、三聚氰胺、檸檬酸、蛋氨酸、醋酸酯、TDI、MDI、維生素等）、汽車（整車、變速箱、制動器、懸掛系統(tǒng)、車身零附件）、機械（閥門軸承、發(fā)動機、機床）、電氣設備（蓄電池、變壓器）這四大類行業(yè)，縮小技術(shù)差異的同時也在積累供給優(yōu)勢，份額提升的趨勢有望繼續(xù)。
文：宋雪濤
