國(guó)機(jī)集團(tuán)“收編”中國(guó)一拖？
2007-12-05 14:30:06
盡管兩個(gè)都是中國(guó)字頭的企業(yè)，都有著超乎尋常的體積和令人敬畏的背景，但它們之間將要發(fā)生的故事，似乎并沒(méi)有引起外界的熱情關(guān)注。有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，即使傳言變成了現(xiàn)實(shí)，這個(gè)“1＋1”是否大于2還很難說(shuō)。
中國(guó)機(jī)械工業(yè)集團(tuán)公司（簡(jiǎn)稱國(guó)機(jī)集團(tuán)）和中國(guó)一拖集團(tuán)有限責(zé)任公司（簡(jiǎn)稱中國(guó)一拖）就是這個(gè)故事的兩個(gè)主角，傳言說(shuō)前者準(zhǔn)備“整體收購(gòu)”后者。
國(guó)機(jī)集團(tuán)內(nèi)部人士日前表示，國(guó)機(jī)集團(tuán)“重組”中國(guó)一拖的事情并非空穴來(lái)風(fēng)，只是目前還沒(méi)有到能對(duì)外界“說(shuō)”的程度。從國(guó)機(jī)集團(tuán)方面來(lái)說(shuō)，確實(shí)有這樣的意愿，并正在積極運(yùn)作。這位內(nèi)部人士特別提到了“重組”一詞，他表示用“收購(gòu)”一詞表達(dá)不準(zhǔn)確。不過(guò)他肯定地說(shuō)，不論具體的重組方案如何，國(guó)機(jī)集團(tuán)必然要取得絕對(duì)控制權(quán)。
相對(duì)于“收購(gòu)”而言，“重組”這個(gè)詞就顯得既復(fù)雜又曖昧，無(wú)論如何都不像“一手交錢一手交貨”那樣來(lái)得干脆痛快，所以這個(gè)故事要進(jìn)行下去，就必然有一個(gè)討價(jià)還價(jià)、充分運(yùn)作的過(guò)程。
運(yùn)作的空間在于資產(chǎn)置換。以資產(chǎn)對(duì)資產(chǎn)，你來(lái)我往，便可以盡可能地減少現(xiàn)金交易。
據(jù)透露，國(guó)機(jī)集團(tuán)有意將旗下的“鼎盛天工”、“中工國(guó)際”以及中收公司洛陽(yáng)新建廠有關(guān)資產(chǎn)與中國(guó)一拖資產(chǎn)進(jìn)行重組，同時(shí)，還將投入大約20億元資金。
“鼎盛天工”和“中工國(guó)際”都是上市公司，前者由天津工程機(jī)械研究院控股，后者由中國(guó)工程與農(nóng)業(yè)機(jī)械進(jìn)出口總公司控股，而兩個(gè)控股股東都是國(guó)機(jī)集團(tuán)的全資子公司。
就中國(guó)工程機(jī)械行業(yè)格局來(lái)看，鼎盛天工的實(shí)力還比較弱，亟待資金注入以謀求進(jìn)一步的發(fā)展。該公司擬非公開增發(fā)1500萬(wàn)～8410萬(wàn)A股，籌集12億元的資金。募集資金的用途包括：節(jié)能型工程機(jī)械項(xiàng)目，工程機(jī)械再制造項(xiàng)目，償還銀行貸款，以及收購(gòu)天津工程機(jī)械研究院工業(yè)用地及廠房?？毓晒蓶|承諾增發(fā)后其持股比例不低于41%，這意味著作為大老板的國(guó)機(jī)集團(tuán)需投入大筆資金。
而“中工國(guó)際”則是國(guó)機(jī)集團(tuán)的核心子公司。國(guó)機(jī)集團(tuán)成立于1997年1月，原名中國(guó)機(jī)械裝備(集團(tuán))公司，是經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)組建的大型國(guó)有企業(yè)，隸屬國(guó)務(wù)院國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)直接管理。盡管下屬的研究院所眾多，但最有實(shí)力的還是進(jìn)出口總公司，特別是中工國(guó)際上市后，國(guó)機(jī)集團(tuán)的發(fā)展獲得了強(qiáng)有力的支撐。
總體而言，國(guó)機(jī)集團(tuán)的優(yōu)勢(shì)在于“以成套機(jī)電設(shè)備為載體的國(guó)內(nèi)外大型工程承包”，而在實(shí)業(yè)領(lǐng)域卻乏善可陳。當(dāng)然，對(duì)于具有遠(yuǎn)大抱負(fù)的國(guó)機(jī)集團(tuán)來(lái)說(shuō)，只有靠這一條“腿”走路，是難以達(dá)到目標(biāo)的。因此，發(fā)展實(shí)業(yè)（也就是機(jī)械制造業(yè)）是國(guó)機(jī)集團(tuán)“做實(shí)、做強(qiáng)”的必然選擇。
國(guó)機(jī)集團(tuán)“收編”中國(guó)一拖，正是看中了后者龐大的制造平臺(tái)。借助中國(guó)一拖的制造平臺(tái)來(lái)整合旗下的企業(yè)，對(duì)國(guó)機(jī)集團(tuán)來(lái)說(shuō)是一個(gè)具有戰(zhàn)略意義的舉措。
但是，有著悠久歷史的中國(guó)一拖，走過(guò)了那么多的艱難歲月，終于迎來(lái)了“農(nóng)機(jī)行業(yè)的春天”，盡管眼下也還有很多困難，但真的就那么容易接受“招安”嗎？
對(duì)于中國(guó)一拖而言，國(guó)機(jī)集團(tuán)下屬的企業(yè)實(shí)體，不論是鼎盛天工的工程機(jī)械，還是中收公司的收獲機(jī)械，可以說(shuō)都沒(méi)有明顯的互補(bǔ)性，整合價(jià)值也有限。即便是中工國(guó)際的業(yè)務(wù)，對(duì)中國(guó)一拖也沒(méi)有“令人眼前一亮”的誘惑力。
中國(guó)一拖最需要的是什么？顯然是大量現(xiàn)金的注入。因?yàn)橹袊?guó)一拖的徹底改制需要大量的資金投入。
同時(shí)，中國(guó)一拖是在香港上市的第一拖拉機(jī)股份公司的控股股東。如果國(guó)機(jī)集團(tuán)要“絕對(duì)控制”中國(guó)一拖，這就涉及到一個(gè)要約收購(gòu)的問(wèn)題。如果要約收購(gòu)的義務(wù)不能豁免，國(guó)機(jī)集團(tuán)還必須準(zhǔn)備一大筆資金應(yīng)付要約收購(gòu)。
如果重組順利，且只需要20億元現(xiàn)金就可實(shí)現(xiàn)的話，根據(jù)中國(guó)一拖的現(xiàn)實(shí)狀況，“重組”后的整合，尚需要數(shù)倍于此的資金。國(guó)機(jī)集團(tuán)有否做好了這樣的準(zhǔn)備？
當(dāng)然，也有一個(gè)理想的解決辦法，那就是通過(guò)幾家上市公司和國(guó)機(jī)集團(tuán)內(nèi)部資源的一系列重組，最終謀求整體上市，從而實(shí)現(xiàn)再融資。
但是，這是一個(gè)相當(dāng)復(fù)雜的運(yùn)作，要想成功，必須做到環(huán)環(huán)相扣，天衣無(wú)縫。這對(duì)國(guó)機(jī)集團(tuán)的能力是一個(gè)非常嚴(yán)峻的考驗(yàn)。
此外，作為老牌的國(guó)有企業(yè)，一個(gè)全新的機(jī)制或許是中國(guó)一拖目前更需要的。同樣作為國(guó)有企業(yè)的國(guó)機(jī)集團(tuán)也面臨著這樣的問(wèn)題。
一言蔽之，國(guó)機(jī)集團(tuán)重組中國(guó)一拖是一項(xiàng)復(fù)
